2009年1月3日，比特币创世区块被挖出，一种基于区块链技术的去中心化数字货币就此诞生，彼时，它的价格几乎为零，只在极客圈里小范围流传，谁能想到，在这之后的12年里，比特币价格会经历数次“过山车”式的波动，从无人问津的“极客玩具”，到市值突破万亿美元的“数字黄金”，其价格轨迹不仅是一部技术演进史，更是一部人性、资本与时代交织的投机史诗。
第一阶段：萌芽与沉寂（2009-2010）——价格为零的“实验室产物”
比特币诞生后的头两年，几乎处于“价值真空”状态，2009年，中本聪通过挖矿获得了首批50枚比特币，但当时比特币没有交易市场，其价格无法衡量，直到2010年5月22日，美国程序员拉斯洛·豪亚茨用1万枚比特币购买了两个披萨，这笔“比特币第一笔真实交易”被戏称为“披萨日”，标志着比特币首次有了“价格”——按披萨价值计算，1枚比特币约合0.00025美元。
此时的比特币，仍是极客圈的小众玩物，价格长期在0.01美元以下徘徊，波动微乎其微，没人能预料到，这个看似荒诞的“披萨定价”，会成为日后无数人津津乐道的“财富起点”。
第二阶段：首次狂飙与崩盘（2011-2013）——从1美元到1166美元的“泡沫狂欢”
2011年，比特币迎来首次价格突破，随着欧洲债务危机爆发，部分投资者开始寻找传统金融体系的替代品，比特币凭借“去中心化”特性进入大众视野，2月，价格首次突破1美元，与美元等值；6月，短暂冲至31美元后暴跌，首次“泡沫破裂”让早期参与者尝到甜头与苦果。
真正的狂潮始于2013年，塞浦路斯金融危机爆发，政府计划对储户征税，比特币“抗通胀”的叙事开始传播；中国市场涌现大量比特币投资者，交易量激增，这一年，比特币价格从13美元起步，一路狂飙，12月最高触及1166美元，较年初涨幅近90倍，狂欢之下是监管的警钟：中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币不是法定货币，禁止金融机构参与交易，受此影响，比特币价格在两周内暴跌至500美元以下，首次“牛熊转换”给市场上了深刻一课。
第三阶段：机构觉醒与周期轮回（2014-2020）——从“死亡”到“数字黄金”的涅槃
2014年后，比特币进入长达3年的“熊市”，价格从900美元一路跌至2015年年初的200美元，Mt.Gox交易所倒闭事件更让行业雪上加霜，“比特币已死”的论调甚嚣尘上，但正是在沉寂中，技术与应用在悄然积累：闪电网络、侧链等扩容方案被提出，区块链创业公司开始涌现，比特币作为“价值存储”的共识逐渐强化。
2017年，比特币迎来史上最疯狂的牛市，受日本合法支付、美国芝加哥期权交易所推出比特币期货等利好推动，价格从年初的1000美元启动，12月飙升至2万美元，最高单日涨幅超20%，疯狂催生了乱象：ICO泡沫破裂、各国加强监管，比特币价格在2018年一路暴跌至3128美元，无数散户被深套，“币圈一日，人间一年”的波动性暴露无遗。
2020年，黑天鹅事件成为比特币的新转折点，新冠疫情全球蔓延，各国央行开启“大放水”模式，法定货币购买力下降，比特币“抗通胀”属性再次受到追捧，PayPal、MicroStrategy等机构开始将比特币纳入资产负债表，华尔街巨头如贝莱德、富达也纷纷布局加密货币，这一年，比特币从5000美元起步，年底突破2.9万美元，不仅收复2017年高点，更开启新一轮 institutionalization（机构化）浪潮。
第四阶段：巅峰与争议（2021-至今）——6.9万美元的神话与现实
进入2021年，比特币价格迎来历史巅峰，受特斯拉、Square等企业买入、萨尔瓦多将比特币定为法定货币、DeFi（去中心化金融）和NFT（非同质化代币）热潮等多重因素推动，11月10日，比特币价格最高触及6.9万美元，市值突破1.2万亿美元，超过许多国家GDP。
盛极必衰的规律再次应验，2022年，美联储激进加息、俄乌冲突爆发、LUNA币崩盘、FTX交易所倒闭等事件接连冲击市场，比特币价格从6.9万美元暴跌至2023年10月的1.5万美元，跌幅近80%，行业进入“寒冬”，尽管如此，比特币的“数字黄金”叙事仍未被打破：全球央行持续增持黄金储备，部分国家（如巴西、新加坡）开始探索央行数字货币，比特币作为“另类资产”的配置价值,仍被部分机构长期看好。