2022年5月,加密货币市场遭遇了一场史无前例的“黑天鹅事件”——Luna币及其稳定币UST的脱钩崩盘，不仅让投资者血本无归，更引发了全球对加密
事件的导火索是算法稳定币UST与Luna的机制设计缺陷,UST通过“双币套利”与Luna的增发销毁维持1美元锚定，但当市场恐慌引发大规模抛售时，机制陷入死亡螺旋：UST脱钩→Luna增发→币价暴跌→更多UST抛售……短短几天内，Luna币从最高点80美元暴跌至不足0.0001美元，市值蒸发超400亿美元，无数散户、机构和个人投资者毕生积蓄化为乌有。
赔偿之路充满荆棘,项目方Terraform Labs最初试图通过社区提案重建生态系统，但因缺乏资金和信任而失败；随后，创始人Do Kwon被韩国检方通缉，多国联合执法让赔偿主体陷入法律真空，赔偿进展主要依赖两方面：一是美国证券交易委员会（SEC）对Terraform Labs的诉讼中，法院可能判决的民事赔偿；二是部分交易所（如Binance）设立的“复苏基金”，但覆盖范围有限，仅能补偿部分用户损失。
这场教训是惨痛的：它暴露了算法稳定币的内在脆弱性，也警示加密行业“创新不能脱离风险控制”，对于受害者而言，赔偿或许难以弥补全部损失，但更重要的是推动行业建立更完善的投资者保护机制，而对于整个加密市场，Luna事件如同一记警钟——唯有透明、合规与可持续的生态，才能让数字资产真正行稳致远。