“Luna币下架没有？”这个问题自2022年5月Terra生态崩溃后，一直是加密货币市场的高频疑问，要回答它，需要拆解“Luna币”的具体指代——是崩溃前的原生代币LUNA，还是崩盘后推出的新代币LUNA2.0？不同代币的命运截然不同，交易所的处理方式也因此呈现分化。
先说“旧Luna币（LUNA）”：早已下架，成为历史标本
2022年5月,Terra生态的算法稳定币UST脱锚引发螺旋式暴跌，原LUNA代币在10天内从80美元跌至不足0.0001美元，市值蒸发超400亿美元，这场崩盘被币圈称为“加密雷曼时刻”，此后，全球主流交易所几乎同步对旧LUNA（后更名为LUNA Classic，简称LUNC）采取下架或停牌措施：
- Coinbase在2022年5月宣布暂停LUNC和UST存款及提款，同年9月正式下架；
- Binance在2022年6月对LUNC实施交易限制，2023年逐步降低交易对流动性，最终下架现货交易；
- Kraken、OKX等头部交易所也相继跟进，将LUNC从主流交易列表中移除。
截至目前,旧LUNA仅在少数小型或合规不严的交易所仍能交易，但流动性极低，几乎丧失了市场功能，可以说，“旧Luna币”的下架已是行业共识，它的命运成了加密领域“反脆弱性”研究的典型案例。
再看“新Luna币（LUNA2.0）”：部分交易所上架，但争议未止
为挽回投资者信心,Terra社区在2022年5月投票通过硬分叉方案，推出新代币LUNA（即LUNA2.0），与旧LUNC彻底切割，新LUNA的命运则截然不同：
- Coinbase在2022年5月31日率先上线LUNA2.0，成为首批支持的主流交易所；
- Binance在2022年6月上线LUNA2.0现货交易，并推出USDT交易对；
- Huobi、Gate.io等交易所也陆续上架，将其作为“生态重建”的标的。
新LUNA的上市之路并非一帆风顺,部分交易所（如KuCoin）因担心“旧债未清”而暂缓上线，投资者也对其价值逻辑存在争议——新生态能否真正落地？UST的“算法稳定币”模式是否已被证伪？这些问题让LUNA2.0的长期价格始终承压。
为什么会出现“下架”与“上架”的分野
核心差异在于“代币属性”与“风险隔离”，旧LUNA因参与UST脱锚机制，被监管视为“高风险投机工具”，交易所为规避合规风险选择下架；而新LUNA试图以“新生态代币”身份重启，交易所通过上线它来维持市场活跃度，同时也标注了“高风险”提示。
不同交易所的合规策略也影响决策：在欧美等强监管地区，交易所对旧LUNA的下架更彻底；而在亚洲或新兴市场，部分交易所仍保留旧LUNA交易，以满足
Luna币的“下架之问”，本质是加密行业的“信任之问”
无论是旧LUNA的全面下架,还是新LUNA的有限上架，都指向一个事实：加密货币市场的“生存法则”已从“故事驱动”转向“价值驱动”，交易所作为市场的“守门人”，正用脚投票——对没有真实价值支撑的代币果断抛弃，对试图重建生态的代币保持谨慎观望。
对投资者而言,“Luna币下架没有”的答案背后，更需要思考：如何辨别代币的真实价值？如何避开下一个“Luna式陷阱”？毕竟，在加密市场，没有永远“不下架”的神话，只有永远需要警惕的风险。